Gordon Johnson坦言，这令不少对冲基金趁美元再度上涨沽空人民币的兴趣骤然下降。一方面他们认为美国经济增长周期正接近尾声，美元指数强势上涨行情未必持续，贸然沽空人民币胜算不高，另一方面他们发现过去一个月人民币下跌并未造成中国资本大举流出与外汇储备大幅下滑，表明中国资本跨境流动持续保持均衡平稳，拥有足够外汇头寸干预汇市稳定人民币。
对冲基金业绩“受损”
在Marc Chandler看来，对冲基金之所以对沽空人民币保持谨慎，另一个重要原因是押注美元升值并未创造理想回报。
CFTC数据显示，截至7月11日当周，美联储鹰派加息预期升温令美元投机性净多头头寸创下去年3月以来最大值180亿美元，但与此鲜明反差的是，对冲基金的业绩并未水涨船高。
据对冲基金追踪机构Eurekahedge最新数据显示，在美元持续刷新年内高点的6月期间，全球宏观对冲基金当月回报率为-0.24%，今年以来美元指数上涨2.65%，但同期宏观对冲基金回报率却是-1.06%。
擅长利用美元上涨沽空大宗商品套利的商品交易顾问(CTA)基金及管理期货基金也遭遇业绩滑铁卢，整个6月回报率为-0.48%，今年以来回报率则是-2.35%。
“这导致对冲基金利用美元升值开展各类套利交易变得举步维艰。”Marc Chandler分析说。究其原因，是美元上涨令其他资产类别蒙受损失。以美国10年期国债收益率为例，随着美元上涨吸引大量全球资金涌入美债避险，10年期美国国债收益率难以有效突破3%整数关口，导致对冲基金美债投资组合收益远远达不到预期。
这也迫使越来越多全球大型资产管理机构转变策略，逢低追加人民币资产配置寻求更稳健的理想回报。
据中债登和上清所最新公布的2018年6月债券托管数据显示，境外投资机构当月增持人民币债券1114.7亿元。
7月18日，有知情人士向21世纪经济报道记者透露，加仓头寸主要来自俄罗斯、中东等地大型投资机构。
“这些境外投资机构逢低加仓人民币债券，表明人民币汇率不具备持续贬值的预期，尤其是今年以来人民币汇率在新兴市场国家货币里表现坚挺，因此人民币的避风港效应依然存在。” Marc Chandler认为。
原标题：美元重获升值动能 人民币跌破6.7关口
