起原丨亿欧
" 好多投资者进入社区团购真的很风趣。他们都感觉这个行业不确定，或者搞不得，然则最后，都莫名其妙一窝蜂的进来了。"
一年前，这照样创投圈最刺眼的明星赛道，投资人抢先恐后挥金如土；现在，这个敏捷崛起的行业正在以更快的速度陨落。
低成本风口
风来时，争相涌入，风走时，一地鸡毛。
杜海依稀记得，内行业最火爆的时候（2018 年），一些知名投资机构簇拥长沙调研。
他是个草根创业者，曾介入过千团大战，在长沙从业已经八年。
3 年前，杜海发现，不光在长沙，各地都显现好多小微创业者在微信群里卖货，这门小生意行使微信群进行接龙..，吸引了不少中低消费群体。" 其实贸易模式都很 low，缺乏专业的贸易运作系统 "，于是他创立了一家名为道百口园。
在长沙做社区入局做团购，杜海想得很简洁：社区微信群精准用户的锁定，顾客的深度保持，非标品和低客单产物的有效导入，低履约成本…他当初感受这个创业体式风险不大，并且结果蛮好。只要专心做，不会亏什么钱，或者还有少许红利。
更主要的是，长沙是社区团购的发源地，内陆公司试探出了一套相对成熟的运营模式。先后显现了考拉精选、邻里说、大拇指社区、搜农坊等同类项目。
杜海认为，社区团购打法并不适合一线城市。" 长沙是一个互联网基因稀奇强的城市，互联网人才稀奇多；而且长沙属于二三线城市，消费者购置力强，更相信熟人介绍。"
资源嗅觉
一个新兴行业起步时，资源老是嗅觉最灵敏的。
" 我见朱啸虎第一面，他就有意向投资，但他和团队认识到，整个行业里面还有多少玩家，就投了兴盛优选 "，鲜乐拼创始人赵子侃说，资源永远在寻找确定性，而头部就是最大切实定。
但甫一上线，鲜乐拼就被资源盯上，完成了万万 Pre-A 轮融资，投资方为华盖资源、伙伴基金。站在风口，赵子侃筹算经由社区拼团的导入，打造线上线下一体化的、以生鲜、家庭生活用品为主的社区综合办事..。
赵子侃的融资还算顺利，但并非所有投资机构都甘愿入局。
一位知名投资机构的合伙人敷陈亿欧网，在客岁社区团购起势后，他们几乎看了市场上的所有项目，但最终没有下注。
她的挂念是：社区团购最显着的风口特征是生鲜线上化，这个模式起量稀奇快。同时这也是..竭尽全力做量的模式，对比过的几家数据的确欠好。
而微商的入场，则让社区团购彻底爆发。" 团长是焦点资产，早些年好多团长，都是微商转过来的，他们手里有私域流量，只不外本来卖面膜，如今卖水果、生鲜。" 上述投资人说。
在移动互联盈余消退、缺乏投资偏向的今天，一个稍显性感的偏向，就能引得整个一级市场、批量创业者闻风而动，资源们的回响速度迅猛非常。
据亿欧网不完全统计，自 2018 下半年以来，社区团购起头变得火热，邻邻壹、松鼠拼拼、十荟团、小区乐、食享会、呆萝卜等公司都接踵获得了融资，融资总额冲破 45 亿，这个中包罗 KKR、GGV 纪源资源、IDG、红杉中国、愉悦资源、真格基金、华盖资源等超 30 家投资机构入局社区团购。
风口不光挑动着创业者的嗅觉神经，连带着也催生小巨头纷纷下场，如京东、拼多多、美菜网、每日优鲜、苏宁小铺等。
巨头出场
事实证实，直到如今依旧有资源和巨头源源络续的冲进来。
2019 年一季度共发生 8 起社区团购投资事件，涉及金额约 25 亿元，腾讯、龙珠资源（美团点评财富基金）等巨头公司入场结构，甚至已有独角兽显现。
本年 3 月 29 日，谊品生鲜正式公布完成腾讯领投的 20 亿元人民币 B 轮融资，其他资方还包罗了今日资源、美团龙珠资源、钟鼎资源等，投后估值或已跨越 10 亿美金。
谊品生鲜创立于安徽合肥，今朝已经在全国 13 个省市竖立 400 多个门店，除了社区团购的弄法，显然扎实的线下社区门店、生鲜零售经验给谊品生鲜增加了跑通模式的实力。
本年 1 月 18 日，苏宁小店集体上线了主打社区拼团的 " 苏小团 "APP，在全国招募 10 万名团长，并称将在本年扶植 1100 个前置仓。
事实证实，直到如今依旧有资源和巨头源源络续的冲进来。9 月 6 日，社区团购.. " 同程生活 " 正式公布完成团队已经完成新一轮 1 亿美元融资，由君联资源领投、BAI、亦联资源、同程资源、广发信德、真格基金、金沙江创投超额追投，同程集体创始人、董事长吴志祥小我跟投。
9 月 20 日，社区电商品牌蓝店对外公布完成 A+ 轮数万万级融资，投资方为铂欣资源。
" 资源是把双刃剑，好的资源看历久陪伴成长，坏的资源或者到做到必然规模时就退出了，投资人注重的首要是创业团队、创业者对行业的懂得水平 "，湖南社区团购视察人士韦默称。
丰廪资源治理合伙人韩平在接管媒体采访时透露，比拟传统实体店，社区团购的投入小，解决了最后一公里购物问题，但其瑕玷也显而易见，即门槛低，没有手艺含量和壁垒。" 然而这种恰恰是美元基金喜欢的模式，先烧钱把数据做起来，然后进行下一轮融资。"
什么生意？
消费者如今已经越来越懒了，用线下的体式，恰恰能出效率。
社区团购事实是一桩什么样的生意，创业者和投资者说法各异。
赵子侃发现，社区团购是一个更偏零售的事情。杜海则认为，对比更像是伪命题的无人货架，社区团购和它的素质分歧。他坚信，社区团购能够做好做深，并且是必然能够盈利的。
资源不光需要规模，也需要考虑社区团购自己是否是一个可持续盈利的贸易模式。
此前，有媒体对社区团购行业算过一笔账：假如一个小区一天的发卖额为 800 块，配送成本约占 4%，再加上两三个点的其他费用，整体履约成本能到 6%。生鲜的毛利在 20% 到 30%，刨掉 10% 给团长的抽成，6 到 10 个点的仓储物流等履约费用，最后照样挣钱的。
这笔账能成立需要两个前提：第一是调整团长..，第二是降低履约成本，前者用来留住团长，后者用来提拔生意效率。" 当初制订的团长.. 10%，这错误理，应该凭据产物的分歧，能够把..调整为 5%-20%，让..产物订价加倍精准 "，杜海说。
张生太是华盖资源早期投资版块执行总司理，也是鲜乐拼的投资人。他在接管亿欧网采访时透露，社区团购具有 " 社交 + 拼团 " 的特点，总体上照样基于微信的生态圈的一个微立异，" 它经由物理半径解决了一部门的信任，以及带来的相关物流配送成本的降低。"
同时，张生太敷陈亿欧网，社区素来是商家必争之地，在社区这个终端生活场景中，其获客成本低廉，复购率高，而且能够做大规模的贸易模式复制。
社区团购的初志是解决最后一公里的需求，这本是零售财富的一环，也意味着难以自力强大，有业内子士推想，" 社区拼团的将来，是履历了初期的火爆后，成为消费市场的一种增补 "。
在张生太看来，社区团购解决的是货经由什么样的体式达到人的问题，其模式最终会走向线上与线下的融合，消费者如今已经越来越懒了，用线下的体式，恰恰能出效率。
曾出手芙蓉兴盛的真格基金投资副总裁尹乐也强调，这个赛道也并非看上去那么轻易。社区团购的素质是一个区域化密度生意，单个城市或许单个区域做到必然的生意规模并不难，但跨区域扩张和运营能力则对团队有不小的挑战，对于后期的规模成长来说是至关主要的。
但资源有一个共识——对社区团购的追捧很快会曩昔。若何在时间窗口封闭前打造一只独角兽，是他们最在意的事情。
曩昔 10 年，资源对此已轻车熟路，现在不外是换汤不换药。
2016 年到 2018 年，社区团购便履历了萌芽到井喷式爆发再到敏捷破灭的完整轮回。团长变节、疯狂补助、战争火热， 行业款式骤变，但生意照样谁人生意。
杜海认为，这是一场糟糕的斗争，从业者和投资人犯了一个错误，轻忽了真实的贸易逻辑是基于商品与人之间的关系。好多的投资方、从业者看问题老是停留在外观，在商品和人之间，履约成本和整个交付环节，就是盈利的尺度。
与此同时，在一些投资者看来，担心社区团购过长的回报周期。按照投资圈的风行做法，一样 VC 的投资周期为 3-5 年。若是投资项目不克在这个时间内上市，或许成功引入新一轮投资，那么 VC 便面临伟大风险和压力。
对于社区团购投资人来讲，这无疑是一种血本无归的或者性。
洗牌卖身
有不少玩家是在把创业 " 当生意来做 "，做大规模后抛售给阿里、腾讯，创始人和投资人..离场。
不管资源何等焦急，创业者在前端的战果何等丰硕，后端的供给链搭建和治理谁也躲不开。而这种错位和扭曲，对于好多创业者来说恰是倒下的致命一击。
在社区团购范畴，所有亿欧网接触过的从业者和创始人都说过相似的话：后端供给链和物流的撑持感化非常主要。
在客户端，最主要的脚色则是 " 团长 "，一个团长的得失就是整个小区的得失。所以，此前..竞争的首要方针就是疯狂地招募团长，谁能争夺到更多团长资源成为一个权衡尺度。
据认识，不少..给团长的提成多半是发卖额的 10%～15%，但这些团长并无太多忠诚度，几乎经常一人身兼数个..的职务。
好多团购..吃力不胜言，正本就要在供给链上花消伟大，还要赐与这些并不敷 " 忠诚 " 的团长高补助、高返佣，两头都不轻易。
这些难题带来的影响是显而易见的，今朝已有一些社区团购倒闭、归并、卖身 ....... 一些投资人判断，有不少玩家是在把创业 " 当生意来做 "，做大规模后抛售给阿里、腾讯，创始人和投资人..离场。
在杜海看来，资源的介入对社区团购起到了负感化。他甚至感受背后有资源在精心做局。" 我有很灵敏的感受，资源一进来就是，你们搞搞，倏忽说我们不投钱了。让人人互相厮杀，他们就是看看谁的斗争力强。"
作为头部玩家，松鼠拼拼是入局社区团购较晚的一家公司，创始人杨俊有原美团结合创始人的光环加身，一表态资源就青睐有加。
资方两轮的加持，很大一部门原因在于创始人杨俊的 " 身世 "，在此前的媒体报道中，曾多次提到卒业于清华大学的杨俊曾与王兴并肩创业 10 年，介入创立人人网、美团，并一手经办了美团几乎所有城市的复制与扩张，对地推模式极为熟知。
2018 年 11 月，松鼠拼拼获得 IDG 资源、高瓴资源、和玉资源、云九资源及干嘉伟 3000 万美元 A 轮融资；3 个月后，又获得 A 轮资方 3100 万美元 B 轮投资，两轮融资总金额达 6100 万美元。
与传统电商比拟，松鼠拼拼更重自营。以销定采，库存和损耗更低，从团长为焦点，扩张速度非常快。岑岭时刻，松鼠拼拼直营城市一度跨越 50 座，代理城市跨越 100 座。
此前，在松鼠拼拼年会上，杨俊还透露，" 入场时我们是倒数第一，6 个月后我们领跑行业 "、" 松鼠拼拼仅用了 6 个月，做了美团昔时 18 个月的事 "。
然而合法松鼠拼拼宣传的如火如荼时，业内却频仍爆出松鼠拼拼即将倒闭的传闻。
创投圈 " 烧钱 " 是不免的。一位历久存眷社区团购的投资人感伤，松鼠拼拼传闻或者是正在进行大规模收缩，融资不畅或是直接原因，" 这预示着社区团购纯烧钱的时代竣事了。"
" 若是这个行业最终对照健康的话，那么它应该是历久成长，不会显现非常多的洗牌。其实任何一个行业都存在经营的欠好的企业，尤其是资源助推，会加快行业分化，做的欠好的就会被镌汰出局 "，华映资源投资总监刘振宇对亿欧网说。
9 月 11 日，据自媒体 " 第三只眼看零售 " 新闻，松鼠拼拼正在处理全国直营城市的包罗保温箱、中转筐等在内的硬件设备以及积压在仓库里的库存商品，并将撤离悉数直营城市。
与之形成光鲜对比的是，8 月 30 日，曾经获得真格基金、启明创投、愉悦资源和有好器材的 1 亿元天使轮融资的「十荟团」，公布已完成和「你我您」归并。两家都是月销量过亿的头部企业，此次也是社区团购头部玩家的首次整合，行业洗牌持续加快。
溃败起头
被卖掉是没有法子，没得选择，我们是为了能活的更久。
此前媒体报道，在社区团购模式中运营功效显著的一些社区团购企业首要有三种模式。
第一种相对传统，根基是传统连锁便当店的陆续，代表企业是兴盛优选；第二种显得对照 " 性感 "，多是创业者的立异功效，属于生鲜行业的转型企业，如食享会、十荟团等；第三种是巨头结构的立异项目，以京东友家铺子，拼多多旗下虫妈为代表。
现在看来，这些企业要么是巨头加持，要么是头部玩家。现在，就连一些头部玩家也在挣扎过活，其他中小玩家更欠好过。
客岁，经源码资源牵线道百口园归并给了邻邻壹。" 被卖掉是没有法子，没得选择，我们是为了能活的更久 "，杜海敷陈亿欧网。
同在客岁 11 月，赵子侃和他的投资方也一路做了个决意，将鲜乐拼卖给了头部玩家美菜网。
赵子侃进一步向亿欧网注释，拿不到大钱再做下去，没有什么意义了，退出是功德。" 我们再持续做下去，很难做大，因为其时好多家拿了好多钱，没有钱进行规模化。"
一个有趣的插曲是，鲜乐拼创始人赵子侃与杜海私交不错，内行业竞争最激烈的时候，赵子侃曾欲以 200 万元的价钱收购稻百口园，但杜海没有赞成，彼时杜海认为社区团购照样有将来的。
不外，在资源的壮大鞭策下，社区团购的镌汰赛仅限于那些没有实体的企业。
步步高董事长王填透露 " 我熟悉的一家做得对照大、对照好的企业，从 2019 年起头，他们资源方预备每个月要烧五万万。所以，拼的是看谁死在最后，真的是如许的，都是血拼，看谁死在最后，烧出面部，这就是资源的逻辑。"
现在，社区团购行业的溃败已然起头，互联网创业者和资源主导的不计后果、先做大规模再考虑盈利的模式正遭遇逆境。余下的玩家是凸起重围照样绝地求生，生怕要打上一个问号。
