李涛告诉界面新闻记者，由于成立后不久便赶上了调整，产品净值的峰值也停留在了那时。最近三年来公司一直没能拿到业绩提成，主要收入仅有微薄的管理费，每年都在贴钱运营。
私募排排网数据显示，一共仅有249只私募产品今年上半年的最高净值突破了其在2015年6月份时的峰值，占全部产品占比不足2%，这意味着多数私募只能主要依靠管理费来维持公司运作。
历史数据显示，2015年5月证券类私募管理规模达到峰值27996.18亿元，今年5月份则大幅回落至11227.38亿元，取中值1.5%测算，当前的管理费总计约为168.41亿元，仅为三年前同期的四成左右。
蛋糕变小了，分食者却大增。李涛称，近年来不管是私募管理人家数还是私募从业人员都有较大比例增长，若以平均数而论，单个从业人员对应的管理费收入大幅下降，不少中小私募都难以覆盖成本。
黄华艳指出，私募一个普通员工的年薪大约需要20万~30万元，总监级别为30万~50万元，保守估计一年的人力成本需要一两百万元；再加上30万~50万元的房租以及日常办公、出差等其他费用，一家最低配的私募一年的总成本至少也要两三百万元。
参考上述数据，管理规模2个亿的私募，按照1.5%的标准，每年收取管理费为300万元，才能刚好勉强做到盈亏平衡。
如果创始人管理资金的经验不足，则需要配备的投研、交易等人员会更多，成本自然水涨船高。
事实上，大部分私募的管理规模甚至连1个亿也到不了。私募排排网数据显示，在纳入统计范围内的9835家私募中（注：由于私募备案制度在2015年以后才开始，该数据与基金业协会备案数据会有所出入），有7724家当前管理规模不足1亿元，占比高达78.54%。另有813家管理规模介于1~3亿元之间，占比8.24%。
