风险提示
通常机构持有占比较高的基金，大额申赎造成冲击的可能性更大，对持有人的流动性和投资收益都可能产生影响。
基金持有人分析
1、去除货基影响，机构持有基金占比进一步提高
2018年中，基金持有人中机构持有比例有所下滑，主要原因是机构持有货币基金比例显著下降，除去货币基金影响后，机构持有基金占比较2017年底提高。在2015年机构持有基金占比首超50%后，2016年底以来基金持有人中机构持有比例逐步下降，截至2018年中机构持有基金比例占总量的43.86%。但除去货币基金影响后可以发现，机构持有基金占比自2013年以来一直保持上升趋势，在2017年底稍有回落后，2018年中进一步上升至62.39%。
2、机构舍权益而投固收，货基机构持有占比进一步下降
机构自2017年下半年开始主动减持权益类基金，机构持有的权益基金份额在2017年下半年减少了1160亿份，应为机构判断行情接近高点主动择时减持；在2018年上半年的股市下行环境中机构持有的权益基金份额进一步减少1802亿份。
同时，机构持有固收（除货币）类产品的绝对规模和占比均保持上升趋势，充分体现了机构投资者对固收类（除货币）产品的青睐。自2013年以来，机构持有固收类（除货币）基金的规模从2013年中报的1419亿提升至2018年中的22036亿元，占比则在2018年中达90.50%。
此外，货币基金机构持有占比自2016年底以来下滑明显。随着委外业务监管趋严，对于机构持有占比较高的货币基金限制加强，机构持有的货币基金的绝对规模与机构持有货币基金占比均呈下降趋势。
3、权益类：机构配置工具型产品的需求增加
机构配置指数型产品的需求增加。相较2017年底，2018年中机构持有的普通股混基金规模减少了34%，而同期机构持有的指数型权益产品规模上升了2%，可见机构配置工具型产品的需求增加。
机构阶段性参与量化基金的投资，2016年下半年量化产品表现明显优于普通股混产品，这段时间内机构增加对量化基金的投资，而2017年以后量化产品表现下滑，机构也有所减仓；由于绝对收益类产品业绩表现相对一般，机构从2015年下半年开始逐步降低对该类基金的投资。
2016和2017年港股表现强劲，机构自2016年以来逐步加大对港股通基金的投资，但是由于同期个人投资者购买该类产品的规模增速大于机构投资者，所以机构投资者持有港股通产品的占比在2017年有所降低，2018年中机构投资港股通基金占比又有所回升。
4、固收类：短期理财产品成机构新宠，但后期增速难以为继
