由于投资货基产品受限较多，机构也将目光转移至短期理财型基金，机构投资该类基金的规模在2018年大幅上升，机构投资者占比也在2018年中达到90%以上。但受资管新规关于短期理财基金整改细则的影响，后期短期理财产品规模增速难以为继。受申赎规则、杠杆限制等特征影响，机构长期持续增加对定期开放类固收基金的投资，该类型基金中机构持有占比也逐步提高。
2018年中机构投资纯债和普通债券基金规模较去年底略有下降，但机构持有人比例仍保持在97.56%和83.13%的较高水平，长期以来机构持有这两类产品的占比不断提高，逐步成为这些产品的主要持有人。2018年上半年机构增持可转债基金，使得机构持有该类基金占比大幅提高，但相对而言可转债基金整体规模仍较小。
在分析基金公司机构占比时，为了避免产品数量过少导致的偏差，我们选取产品数不少于10只，产品规模不少于100亿的基金公司进行分析。
机构占比高的公司特点
1、整体机构占比高的基金公司：次新公司、银行系、固收产品为主
机构占比较高的基金公司通常具有次新公司、银行系、固收产品为主等特点。剔除产品数量少于10只、非货币产品规模小于100亿的基金公司后，机构占比前10的公司中有8家为次新公司（2013年及以后成立），5家为银行系基金公司，9家公司的固收（债券+货币）产品占比在90%以上。
委外资金撤退的考验下，银行系基金公司规模保持平稳。2016年，委外定制产品迎来了一波大爆发，不少基金公司借着委外大潮规模翻倍。但在资管新规出台后，部分委外资金撤退，导致一些机构规模大幅缩水。在机构占比高的前10公司中，5家银行系基金公司2017年以来规模变动较小或者呈现稳步增长的态势，显示出股东方支持的力度和稳定性。而部分机构占比过高的非银行系基金公司二季度规模与2017年高点时相比减少50%以上。
2、权益产品机构占比高的基金公司：长期业绩佳、团队稳定性高
权益类产品机构占比高的公司通常具有长期业绩优秀、团队稳定性高、公司治理绩效好等特点。剔除权益产品数量少于10只、权益产品规模小于100亿的基金公司后，机构占比前10的公司中泓德、前海开源、万家、汇丰晋信和安信基金最近三年权益型产品业绩均排名前十五，中信保诚、华泰柏瑞基金团队稳定性上证评级五星，招商、中银基金公司治理绩效上证评级五星。
机构选基偏好分析
