这里我们再观之华南城的融资情况，
从2017年至今，华南城共计发了五笔中短期优先票据，而其中有三次还是在今年发行的。
具体而言，2017年共完成两笔，分别在2017年3月完成发行2020年到期的3亿美元5.75%优先票据，2017年11月完成发行2022年到期的3亿美元7.25%的优先票据。而早在今年1月，公司还发行了2021年到期的年息在7.25%的优先票据，共计2.5亿美元。另外到了5月份，华南城接连发布两份通告。5月17日，公告称发行2020年8月到期的1.5亿美元优先票据，年息10.875%。5月28日，公司增加发行于2020年8月到期为1亿美元10.875%优先票据，新票据将会与原有票据合并组成为单一系列。
由上可以大致测算出，华南城的发债规模大概在86亿港元左右，而通过前面所述我们确实也能看到票据利率有所抬升，不过这与整个融资市场的大环境有关，并非华南城一家独有的现象。正如此前所说的，在这样一个信贷市场调控持续的时间节点下，很多企业想发债但发不出，或只能发364天的短债，华南城能发行超过2年期的美元债已经算是比较厉害的了，要知道海外发债也是需要得到发改委批复的，而今年又有多少企业被挡在了门外。
5月的这两次票据利率尽管高于此前，但是将之前的平均下来，华南城的融资利率水平也仅在7.66%左右，处于正常状态。值得一提的是，在华南城计息负债中，利息最低的银行贷款比重在不断上升，现已占一半以上，而这次饱受市场争议的优先票据则仅仅只占到一成多一点，而之所以配置一定比例的中短期票据也无非只是公司出于资全安全和业务发展的考量。
实际上我们从公司的负债情况也能发现，华南城的负债也只不过处在行业中流水平。这些年来，为了保持规模优势各大房企的负债率均维持在较高水平，尤其是像万科、融创、碧桂园、恒大这样的龙头房企，资产负债率都在80%以上。根据此前数据，2017年末，上市房企资产负债率均值为65.05%，净负债率均值为89.87%。而关注华南城的数据，我们看到，公司截至2017年9月30日的资产负债率为69%，净负债率为86%，与上市房企平均水平相约。
