发行承销underwrite，实际上就是投行利用自己的专业和知识，帮助企业设计融资产品和发行方式，选择上市和发行的地点，然后利用自己的..网络承诺帮你卖出去这么一个过程。投行的发行承销过程，特别像婚姻市场上的媒婆，投啊很难过要做的就是怎么把一个好企业，也就是一个好姑娘，给嫁出去。
人脉和知识特别重要
投行在发行承销中最核心的竞争力主要是人脉实力和专业知识。
投行是个门槛超高的行业，其实这个门槛很大程度是来自人脉。你看到投资银行家们经常是衣冠楚楚，出入豪华酒店，头等舱，其实他们很大的目的是为了培养人脉，形成圈子。比如华兴资本是在中国的互联网界非常有名的一家投行。主要优势就是和中国本土的互联网公司”先朋友后生意“，在整个中国互联网圈子里面，有一张特别深厚的关系网。
这可以看出投行招人时候的一个原则，很多国际大投行喜欢招两种人，要么你有深厚的家庭背景，名门之后；要么你有特别好的学校背景，名校毕业。其实主要是从人脉这个角度出发的。
人脉只是第一步，专业的实力当然也是不可忽视。在发行承销过程中，你要帮企业设计融资产品和方式，确定定价。首先你得有量化分析能力，你还得用类比法，还得对客户的心理有一个很准确的把握。这个过程不但涉及专业的金融，会计，数学知识，还涉及心理学知识，要求是很高的。一旦定价高了，卖不出去，IPO就会发行失败；定价低了，企业不高兴，以后你就没有生意可做了。
招股说明书
招股说明书经常会用”红鲱鱼“这个词来代替。据说监狱的逃犯为了诱骗追踪的警犬，他们就会在逃跑的路上放上红鲱鱼，去吸引警犬的注意力，然后借此逃脱。后来”红鲱鱼“就慢慢演化成转移焦点和注意力的意思。
企业为什么要雇佣投行，其实企业雇佣的是投行的人脉和专业能力。这个人脉和专业额能力，就包括跟监管层沟通的能力。尤其是在A股市场上，更加重要。A股市场实行的叫核准制，也就是说政府主管部门不仅要审查上市公司报表的形式，还要审查内容，去剔除那些不好的公司，为上市把关。
一个招股说明书没有写好，会搞得一些资质很好的企业不能上市。一些业绩比较普通的企业反而恩公顺利上市。
学习心得
本周开始学习投资银行的知识。给我带来了很多新知识。也让我知道了证券公司不光是买卖股票的地方。还有很多其他的功能在，其中一块业务就是发行承销，就是将公司通过投资银行的人脉和专业知识能够顺利上市。这也说明了想要在投行工作，一定要有良好的人脉关系和人际沟通能力，另一方面也要有扎实的专业知识。
