2018年，我国私募债券市场新增20家违约发行人（详见表3），共涉及32期违约债券，违约金额合计约140.31亿元；新增违约主体数量较2017年（3家）和2016年（9家）均显著增加，涉及违约债券期数和违约金额较2017年（3期，2.77亿元）和2016年（16期，71.13亿元）均有显著增加。私募债券市场发行人主体违约率（1.15%）较2017年（0.17%）明显上升。另有5家2018年之前已发生违约的发行人继续未能按时偿付其存续债券利息或本金，涉及违约债券8期，违约金额合计约43.40亿元，其中7期债券为首次发生利息或本金到期违约。
整体来看，2018年我国债券市场新增违约发行人明显增多，公募债券市场新增违约发行人期初级别中枢整体上移，违约级别范围有所扩大，且出现首例AAA级发行人违约事件；违约券种涉及超短期融资券、中期票据、企业债、公司债（含私募债）、定向债务融资工具和可交换债，2018年我国债券市场首次出现可交换债违约，违约债券品种进一步增加；从违约发行人企业性质来看，新增违约发行人以民营企业为主，且近半数违约发行人为上市公司，主要是受到2018年上半年金融严监管政策持续落地、融资环境整体趋紧等外部因素影响，部分民营企业面临较大的流动性压力，同时部分发行人还存在经营状况不佳、治理结构不完善、股票质押比例过高等问题，导致信用风险加速暴露；从行业和地域分布来看，违约发行人主要分布在经济发达、债券市场规模较大的北京、广东、上海等地，而违约发行人的行业分布较为分散，其中金属、非金属与采矿、石油、天然气与供消费用燃料、房地产、食品、多元金融服务以及化工行业的违约发行人数量相对较多。
二、信用等级迁移分析
（一）公募债券市场信用等级调整情况
