（2）存量债券/有息债务。2015年交易所公司债发行放开，，叠加市场环境较好，城投..发行了大量债券融资。但在目前违约增多，市场信用风险偏好普遍降低的情况下，弱资质、存量债规模较大的城投发债借新还旧较为困难。而且债券融资，市场公开程度和关注度很高，如果违约负面冲击很大，所以存量债券占比较高的..未来刚性偿债压力较大。
（3）非标债务/有息债务。除了房地产之外，城投..也是非标资金的主要需求者。由于金融严监管，很多信托贷款、委托贷款等非标业务收紧，很难通过借新非标还旧非标。虽然非标融资市场公开程度和关注度不如债券，但在目前爆雷不断的情况下，大家对于非标违约也格外关注，所以非标债务占比较高的..未来偿债压力也比较大。
第五大类为财务情况，占比11%。下属3个指标：
（1）短期债务/有息债务：衡量..短期偿债压力；（2）（有息债务+0.5*对外担保）/（（有息债务+0.5*对外担保）+净资产）：衡量..杠杆水平；（3）受限资产/净资产：衡量..资产流动性。
2. 打分结果及排序
按照wind口径，加人工剔除明显不是城投..的公司及部分数据不可得..，对剩下的157个城投..进行打分排序。每个指标划分为5档，分别对应1-5分。图表19罗列了分数排名前20的城投名单，如需完整排名请联系对口销售。
